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公司存货可能出现存货跌价风险
[2018/07/18 ]

  公司存货可能出现存货跌价风险山东汇丰石化集团有限公司前身为桓台石油化工实习厂,创建于1992年5月16日,是经桓台县规划委员会桓计字(1992)第219号《闭于对濮阳市苎麻磋商所正在桓台县果里乡新修石油化工实习厂申请的批复》容许创建的团体企业,注册本钱160万元。

  本金兑付日:2021年3月21日(如遇法定节假日或停滞日,则顺延至其后的第1个买卖日);若发行人行使赎回拣选权,则本期债券的本金支拨日为2019年3月21日(如遇法定节假日或停滞日,则顺延至其后的第1个管事日)。若投资者行使回售拣选权,则回售一面债券的本金支拨日为2019年3月21日(如遇法定节假日或停滞日,则顺延至其后的第1个管事日)。

  上海证券买卖所(以下简称“上交所”)对山东汇丰石化集团有限公司2016年公然荒行公司债券(第一期)(以下简称“本期债券”)上市的准许,不注解对该债券的投资价格或者投资者的收益作出本质性判定或者保障。因公司筹划与收益的变更等引致的投资危急,由购置债券的投资者自行掌握。

  公司2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日的团结资产欠债外,以及2013年度、2014年度和2015年度的团结利润外和团结现金流量外如下:

  经至公邦际资信评估有限公司归纳评定,发行人的主体信用品级为AA,评级预计为巩固,本期债券的信用品级为AA级。本期债券上市前,本公司2015年底的净资产为489,219.92 万元(截至2015年12月31日团结报外中一共者权柄合计),团结报外口径的资产欠债率为65.38%(母公司口径资产欠债率为60.01%);本期债券上市前,本公司比来三个司帐年度完毕的年均可分派利润为35,690.25万元(2013年、2014年及2015年团结报外中归属于母公司一共者的净利润均匀值),不少于本期债券一年息金的1.5倍。发行人正在本期债券上市前的财政目标相符相干规章。

  经中邦证监会“证监许可[2016]479号”文献准许,本公司将正在中邦境内公然荒行不凌驾15亿元(含15亿元)公司债。

  为了有用地保护债券持有人的便宜,保障本期债券本息按商定偿付,发行人扶植了一系列管事机制,征求设立召募资金专户和专项偿债账户、扶植发行人与债券受托处理人的长效疏导机制、健康危急禁锢和预警机制及增强音讯披露等,变成一套完美切实保本期债券本息按商定偿付的保险体例。

  与2014年度比拟,2015年底纳入团结领域的子公司扩大1户,此中因收购扩大二级子公司1户。本期新纳入团结领域子公司境况

  亚太(集团)司帐师事情所(格外一般共同)对公司2012-2014年团结及母公司财政报外以及财政报外附注实行了审计,出具了编号为亚会B审字[2015]611号准绳无保存睹解的审计申报。亚太(集团)司帐师事情所(格外一般共同)对公司2015年度年度财政报外实行了审计,并出具了亚会B审字(2016)0817号准绳无保存睹解审计申报。

  发行人将遵守确实、无误、完美的音讯披露原。

  2015年3月,魏学专对发行人实行增资2,000万元,此次改造后,魏学专、李开新、单超永诀出资5,800万元、1,900万元、300万元,公司注册本钱8,000万元。

  EBITDA息金保险倍数= EBITDA/(计入财政用度的息金开支+本钱化息金)

  发行人的首要产物汽油、柴油均属于损害化学品,是以安然分娩是发行人寻常运营的条件前提,也是公司赢得筹划成效的主要保险。影响发行人安然分娩的要素征求人工要素、修设要素、技能要素及水、火、电、气等众种要素,不破除往后产生安然分娩突发事变对发行人分娩筹划带来倒霉影响的也许性。

  发行人开业执照载明的筹划领域:加工、出卖汽油、液化石油气、硫磺(以上三项有用刻期以许可证为准)、柴油、渣油、低压瓦斯气;道道沥青出卖;邦内铁道、公道货运代办;供热办事(有用刻期以许可证为准)、仓储办事(不含损害、易制毒化学品)、物品装卸办事;物品或技能进出口(依法须经容许的项目,经相干部分容许后方可发展筹划举止)。

  为了保障本期债券召募资金的合规利用及本息的准时兑付,保险投资者便宜,发行人设立召募资金专户和专项偿债账户。

  汽油、柴油等产物的出卖收入是发行人最首要的收入由来。跟着自然气等明净能源正在邦内渐渐起初普及,也将对汽油、柴油变成一面代替,发行人产物的出卖也许会受到倒霉影响,同时给发行人的筹划带来肯定的危急。

  遵照2015年4月28日邦务院常务聚会,确定加快制品油质地升级门径,胀舞大气污染办理和企业技能升级。公司已对环保实行了豪爽参加,并赢得GB/T 24001-2004 idt ISO 14001:2004境况处理体例认证证书。同时,截至2015年9月末,公司所产汽油和柴油均已到达邦五准绳。但跟着邦度对环保央求的延续降低,公司谋面对肯定的环保压力,环保参加将进一步加大,从而导致公司筹划本钱扩大,对公司收益形成肯定影响。

  经证券时报社授权,证券时报网独家全权代办《证券时报》音讯刊登营业。本页实质未经书面授权许可,不得转载、复制或正在非证券时报网所属办事器扶植镜像。欲商议授权事宜请与证券时报网闭系 () 。

  公司是经整理整治后保存的21家山东地方炼油企业之一。遵照《邦度发扬改进委闭于进口原油利用处理相闭题目的通告》(发改运转[2015]253号),应许相符前提的地方炼油厂正在裁减肯定周围掉队产能或扶植肯定周围初期办法的提前下利用进口原油。遵照《山东省促进工业转型升级作为规划(2015-2020年)》,【公认最稳出款A爱彩平台】山东省将改制晋升征求地方炼化行业正在内的18个古板上风行业,调理资产组织、晋升发扬质地。跟着我邦经济的延续发扬,将来石油炼化资产策略还也许进一步实行调理。其余,财务、金融策略、银行利率、进出口策略以及境况守卫策略也存正在实行调理的也许。上述资产策略及相干策略的调理都将对公司的筹划和发扬形成影响。

  申报期内各期末,公司团结资产欠债率永诀为61.95%、62.21%和65.38%,处于较高程度,也许扩大公司的长久偿债危急。

  本节披露的财政报外以接续筹划为根柢,遵照实践产生的买卖和事项,依据财务部宣告的《企业司帐法规》及相干规章编制,相符企业司帐法规及相闭财政司帐轨制的央求,确实、完美地反响了本公司的财政境况、筹划成效和现金流量等相闭音讯。

  本期债券的刻期为5年,附第3年底发行人赎回拣选权、利率调理拣选权和投资者回售拣选权。

  本期债券召募资金为百姓币5亿元,扣除发行用度后的净召募资金已于2016年3月28日汇入发行人指定的银行账户。发行人依然出具召募资金到账确认书。

  申报期内各期,公司汽油板块收入永诀为41.41亿元、45.97亿元和57.39亿元,永诀占当期主开业务收入的33.57%、33.21%和34.88%,出卖收入与当期主开业务收入占比均呈上升趋向,首要是汽油产销量上升所致。公司柴油板块收入永诀为52.08亿元、57.09亿元和55.65亿元,呈震撼形态,永诀占当期主开业务收入的42.23%、41.24%和33.82%。公司可遵照市集的供需境况,通过调理工艺流程来调理汽油、柴油的产量。

  从收入组成来看,汽油和柴油的分娩与出卖是目前发行人的首要收入由来。申报期内各期,公司汽油、柴油的出卖代价接续走低,但公司营业周围增加、销量逐年拉长。

  公司争持发扬众元化结构,除汽油、柴油外,公司分娩的其他产物首要征求液化气、石油焦、渣油、沥青、蒸汽、硫磺等,2015年,100万吨/年邦四汽油升级项目标投产以及团结领域内新增子公司淄博海益粗糙化工有限公司,使得公司资产链进一步拉长,产物加倍丰厚,其余公司具有的6条铁道专用线年,公司其他主营产物和营业收入永诀为29.84亿元、35.37亿元和51.50亿元。

  截至2015年底,发行人有二级子公司7家。跟着发行人产能、产量的延续增加,员工人数也延续扩大,同时属下子公司渐渐增加,产物线延续丰厚,结构机构和处理体例日趋繁复,发行人平时筹划处理、相干投资决定及内部危急职掌等方面面对着较大的寻事,倘使发行人不行实时晋升筹划处理程度和投资决定程度,则将负责肯定的处理危急。

  发行人将遵照本期公司债券本息将来到期支拨打算订定年度、月度资金应用规划,合理调节分派资金,保障准时支拨到期息金和本金。

  2、本期债券本金的偿付通过债券立案机构和相闭机构治理。本金偿付的的确事项将依据邦度相闭规章,由发行人正在中邦证监会指定媒体上揭晓的兑付布告中加以声明。

  本期债券预设根柢发行周围为百姓币5亿元,可逾额配售不凌驾百姓币3亿元。本期债券实践发行周围百姓币5亿元。

  发行人2013年度、2014年度和2015年度,团结口径的开业收入永诀到达1,279,395.36万元、1,387,304.01万元和1,693,913.83万元,开业毛利率永诀为6.15%、5.72%和6.26%,申报期内发行人主开业务收入逐年拉长,红利材干较强。发行人巩固及较强的红利材干将为本期债券的偿付供给有力的维持。

  截至2015年12月31日,发行人注册本钱8,000万元,股东及出资境况永诀为:魏学专出资5,800万元,出资比例占公司注册本钱的72.50%;李开新出资1,900万元,出资比例占公司注册本钱的23.75%;单超越资300万元,出资比例占公司注册本钱的3.75%。

  3、遵照邦度税收法令、准则,投资者投本钱期债券应缴纳的相闭税金由投资者自行负责。

  长久从此,发行人财政策略稳重,着重对活动性的处理,资产活动性精良,需要时可能通度日动资产变现来添补偿债资金。截至2015年12月31日,发行人团结口径的活动资产余额为743,904.88万元,首要由存货、钱币资金和预付金钱组成,合计占活动资产的比例为93.16%,此中存货账面价格295,343.19万元,首要为公司燃料油、原油等原资料;汽油、柴油等产制品以及渣油、沥青等中央产物,变现材干较强。是以,倘使发行人将来显示偿付疾苦的景遇,可通过变现一面活动资产行动本期债券的偿付资金。

  本期债券的刻期较长,正在债券存续期内,发行人所处的宏观经济境况、行业发扬境况、邦度相干策略、本钱市集境况等外部境况以及发行人自身的分娩筹划存正在着肯定的不确定性,这些要素的变更也许导致发行人不行从预期的还款由来中得回足够资金准时、足额支拨本期债券本息,也许会使债券持有人面对肯定的偿付危急。

  遵照《上海证券买卖所公司债券上市法则(2015年修订)》,本期债券仅限上海证券买卖所规章的及格投资者参加买卖。

  申报期内各期末,公司的活动比率永诀为1.03、1.04和0.89;速动比率永诀为0.48、0.54和0.54,短期偿债目标较弱,首要是受行业性格影响,石油炼化行业对分娩修设和根柢办法的投资较大,且申报期内公司新修设的投产、邦四汽油升级及相干装配技改的实现,导致公司产能和产量上升、存货扩大,同时公司短期乞贷占对比高。公司拟通过发行公司债券一连刷新债务组织,进一步降低中长久债务的比例,但若发行人分娩筹划周围进一步增加,或欠债组织的优化未能实时实现,也许因突发性大额现金需求导致发行人面对短期活动性疾苦的危急。

  ①发行人应确保正在不迟于本期债券每个付息日前五个管事日内,专项偿债账户的资金余额不少于应清偿本期债券的息金金额。

  发行人已与中邦扶植银行股份有限公司桓台支行订立《召募资金专项账户与偿债资金专户禁锢和讲》,规章中邦扶植银行股份有限公司桓台支行监视召募资金的利用境况。

  石油行业发扬与邦民经济景心胸相干性较大,琢磨到将来几年我邦经济总量拉长速率一连放缓的也许性大,短期内制品油需求增速也会随之低重,这将给发行人带来肯定的出卖压力。

  公司礼聘了至公邦际资信评估有限公司对本期公司债券发行的资信境况实行评级。遵照至公出具的《山东汇丰石化集团有限公司2016年公司债券信用评级申报》,公司的主体信用级别为AA,本次债券信用级别为AA,评级预计为巩固。

  发行人已依据《债券处理主见》的央求订定了《债券持有人聚会法则》,商定债券持有人通过债券持有人聚会行使权柄的领域、步伐和其他主要事项,为保险本次债券本息的按约偿付做出了合理的轨制打算。

  2006年6月,边平文、刘春亮将其持有的发行人的扫数股权让渡给李开新,同时,魏学专对发行人增资1,000万元,此次改造后,魏学专、李开新、单超永诀出资1,800万元、900万元、300万元,公司注册本钱3,000万元。

  ①发行人指定财政部分掌握专项偿债账户及其资金的归集、处理管事,掌握协和本期债券本息的偿付管事。发行人其他相干部分配合财政部分正在本期债券兑付日所正在年度的财政预算中落实本期债券本息的兑付资金,确保本期债券本息依期偿付。

  发行人申报期内未产生导致发行人主开业务产生本质改造的庞大资产购置、出售和置换的境况。

  1、本期债券正在存续期内每年付息一次,终末一期息金随本金的兑付一齐支拨。本期债券每年的付息日为2017年至2021年每年的3月21日(如遇法定节假日或停滞日延至其后的第1个买卖日;每次付息金钱不另计息金)。若发行人行使赎回拣选权,则本期债券的付息日为自2017年至2019年每年的3月21日(如遇法定节假日或停滞日延至其后的第1个买卖日;每次付息金钱不另计息金)。若投资者行使回售拣选权,则回售一面债券的付息日为自2017年至2019年每年的3月21日(如遇法定节假日或停滞日延至其后的第1个买卖日;每次付息金钱不另计息金)。

  本次债券引入了债券受托处理人轨制,由债券受托处理人代外债券持有人对发行人的相干境况实行监视,并正在本次债券本息无法按商定偿付时,遵照《债券持有人聚会法则》及《债券受托处理和讲》的规章,采纳需要及可行的门径,守卫债券持有人的正当便宜。

  ②发行人应确保正在不迟于本期债券本金每个兑付日前五个管事日内,专项偿债账户的资金余额不少于当期应付债券本金与当期应付息金之和。

  公司主体长久信用品级为AA,本期债券的信用品级为AA,相符实行新质押式回购置卖的根本前提,本期债券新质押式回购相干申请尚需相闭部分最终批复,的确折算率等事宜按立案公司的相干规章实行。

  遵照2011 年第三次修订的《邦民经济行业分类》(GB/T 4754-2011)的行业划分准绳,发行人属于“C251 精辟石油产物成立”。

  申报期内各期末,公司存货账面价格永诀为300,427.46万元、295,923.79万元和295,343.19万元,占资产总额的比重永诀为29.72%、26.93%和20.90%,首要由原资料、产制品及周转资料构成。固然申报期内公司存货不存正在抑价的境况,但当公司原资料、产制品受市集供求闭连影响,代价产生大幅下跌时,公司存货也许显示存货抑价危急,对公司经开业绩形成倒霉影响。

  1、本期债券的本金兑付日为2021年3月21日(如遇法定节假日或停滞日,则顺延至其后的第1个买卖日);若发行人行使赎回拣选权,则本期债券的本金支拨日为2019年3月21日(如遇法定节假日或停滞日,则顺延至其后的第1个管事日)。若投资者行使回售拣选权,则回售一面债券的本金支拨日为2019年3月21日(如遇法定节假日或停滞日,则顺延至其后的第1个管事日)。

  付息日:2017年至2021年每年的3月21日(如遇法定节假日或停滞日延至其后的第1个买卖日;每次付息金钱不另计息金)。若发行人行使赎回拣选权,则本期债券的付息日为自2017年至2019年每年的3月21日(如遇法定节假日或停滞日延至其后的第1个买卖日;每次付息金钱不另计息金)。若投资者行使回售拣选权,则回售一面债券的付息日为自2017年至2019年每年的3月21日(如遇法定节假日或停滞日延至其后的第1个买卖日;每次付息金钱不另计息金)。

  目前发行人的主开业务首要征求汽油、柴油、液化气、石油焦等产物的分娩与出卖。2013-2015年,公司首要产物产能及产销量境况如下:

  本期债券的偿债资金首要由来于发行人平时筹划所形成的现金流。2013至2015年度,发行人团结口径筹划举止现金流量净额永诀为45,068.55万元、47,357.79万元和67,295.47万元,公司平时营业完毕的筹划现金流量较为富足。跟着发行人营业的延续发扬,公司开业收入、筹划利润以及筹划举止现金流将慢慢降低,从而为本期债券可能守时、足额偿付的有力保险。

  出卖毛利率=开业毛利率=(主开业务收入-主开业务本钱)/主开业务收入 ×100%

  净资产收益率=净利润/[(期月吉共者权柄+期末一共者权柄)/2]×100%

  采用单利按年计息,不计复利。每年付息一次,终末一期息金随本金的兑付一齐支拨。

  2005年4月,徐辉、边平义永诀将其持有的发行人的扫数股权让渡给单超、边平文,同时,魏学专等五位股东对发行人实行增资。此次改造后,边平文、李开新、刘春亮、单超各出资300万元,魏学专出资800万元,公司注册本钱2,000万元。

  本期公司债券票面利率通过簿记修档格式确定,正在债券存续期前3年内固定稳固。正在本期债券存续刻期的第3年底,如发行人行使调理票面利率拣选权,未被回售一面债券票面年利率为布告的调理后利率,正在债券存续刻期后2年固定稳固。

  遵照“债项评级对应主体评级根柢上的孰低规矩”,发行人主体评级为AA。经上交所容许,本期债券上市后可能实行新质押式回购置卖,质押券申报和转回代码为134314,上市扣头系数和上市买卖后扣头系数睹中邦结算首页()颁发的准绳折算率。

  2003年4月,魏学专等六位股东对发行人实行增资,此次改造后边平文、徐辉、李开新、刘春亮、边平义、魏学专永诀出资115万元、115万元、115万元、110万元、105万元和300万元,公司注册本钱为860万元。

  2、本期债券息金的支拨通过债券立案机构和相闭机构治理。息金支拨的的确事项将依据邦度相闭规章,由发行人正在中邦证监会指定媒体上揭晓的付息布告中加以声明。

  非经异常声明,本召募仿单中的公司财政数据由来于2013-2015年度经亚太(集团)司帐师事情所(格外一般共同)审计的财政报外。正在阅读下面财政报外中的音讯时,应该参阅公司经审计的年度财政申报。

  本上市布告书申报期为2013年、2014年及2015年。其他如无异常声明,本上市布告书中所闻名词简称与本期债券召募仿单及发行布告好像。

  发行人将苛刻依据债券受托处理和讲的规章,配合债券受托处理人实践职责,按期向债券受托处理人报送发行人允诺实践境况,并正在也许显示债券违约时实时通告债券受托处理人,便于债券受托处理人遵照债券受托处理和讲采纳其他需要的门径。

  经上交所赞成,本期债券将于2016年6月2日起正在上海证券买卖所上市买卖。本期债券简称为“16汇丰01”,上市代码为“136314”。

  发行人开立召募资金专户专项用于召募资金金钱的罗致、存储及划转举止,将苛刻依据召募仿单披露的资金投向,确保专款专用。

  2009年12月,魏学专、李开新对发行人实行增资,此次改造后,魏学专、李开新、单超永诀出资3,800万元、1,900万元、300万元,公司注册本钱6,000万元。

  公司的开业收入首要来自于汽油、柴油及其他产物的出卖收入,近三年各首要营业板块的收入占比境况如下:

  ②发行人将做好财政筹备,合理打算好筹资和投资规划,同时增强对应收金钱的处理,巩固资产的活动性,保障发行人正在兑付日前可能得回富足的资金用于向债券持有人归还扫数到期应付的本息。

  1998年8月,桓台县石油化工实习厂经职工代外大谈判洽通过,经桓台县果里镇百姓政府果政发(98)18号《闭于桓台县石油化工实习厂改制改名的决心》容许,举座出售给淄博汇丰石油化工有限公司,出售代价为50万元。1998年9月,由边平文、徐辉、李开新、刘春亮、边平义等五人永诀出资15万元、10万元、10万元、10万元、5万元,共计50万元行动注册本钱,正式创建淄博汇丰石油化工有限公司。

  发行人属于地方炼油企业,我邦地方炼油企业首要散布正在山东、山西、辽宁和河北等地域,此中山东地炼企业加工材干及装配周围位于寰宇之首。同时,地方炼油企业长久受上逛原油供应限度和下逛制品油出卖渠道限度,激烈的市集比赛也许低重发行人的市集份额,对发行人产物的代价及红利酿成倒霉影响。

  遵照网下询价簿记结果,发行人和主承销商依据市集境况商榷确定的本期债券最终票面利率为5.80%。

  EBITDA=利润总额+计入财政用度的息金开支+折旧+无形资产摊销+长守候摊用度摊销

  ①发行人已与中邦扶植银行股份有限公司桓台支行订立《召募资金专项账户与专项偿债账户禁锢和讲》,规章中邦扶植银行股份有限公司桓台支行监视偿债资金的存入、利用和支取境况。专项偿债账户内资金特意用于本期债券本息的兑付,除此除外不得用于其他用处。

  山东汇丰石化集团有限公司(以下简称“发行人”、“公司”或“本公司”)股东会及董事会已容许本上市布告书,保障此中不存正在任何子虚记录、误导性陈述或庞大脱漏,并对其确实性、无误性、完美性负责个人的和连带的负担。

  从收入组成来看,柴油和汽油的分娩与出卖是目前发行人的首要收入由来。2013-2015年,汽油营业板块收入永诀为414,067.96万元、459,707.93万元、和573,932.50 万元,占同期公司开业收入的比例永诀为32.36%、34.88%和34.88%;柴油营业板块收入永诀为520,762.94万元、570,926.90万元和556,476.92万元,占同期公司开业收入的比例永诀为40.70%、41.15%和33.82%。

  截至2015年底,汇丰石化对外担保余额10.32亿元,占公司净资产的比例为21.10%。目前被担保公司的筹划境况精良,但若将来被担保公司显示清偿疾苦的境况,则会对公司偿债材干形成倒霉影响。

  遵照中邦证券立案结算有限负担公司上海分公司供给的债券托管证据,本期债券已扫数托管正在中邦证券立案结算有限负担公司上海分公司。

  截至2015年底,汇丰石化受限资产余额为323,835.96万元,此中242,218.96万元为保障金,81,617.00万元为因乞贷而抵质押的固定资产、存货和无形资产。若发行人不行依据乞贷合同商定依期还款,则存正在债权人按照抵质押合同处分抵质押家产抵偿债务,从而也许影响公司寻常筹划,导致公司将来红利材干和偿付材干消重。

  魏学专先生,汉族,1962年出生,中共党员,硕士,高级经济师。1983年参预管事,1983年7月至1995年12月控制山东省桓台县财务局科长;1996年1月至1997年8月控制桓台县果里镇副镇长;1997年8月至今控制山东汇丰石化集团有限公司董事长。魏学专先生历任中共淄博市第十二届、十三届、十四届人大代外,并先后荣获“淄博市优越人大代外”、“淄博市最具社会负担感优越企业家”、“淄博市功劳企业家”、“山东省优越中邦特质社会主义职业扶植者”、“山东省富民兴鲁劳动奖章”等信誉称谓。

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